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誰導演“鈷”價風云這場戲 ——新產業周期下的小金屬樣本
發布時間:2018-03-16 16:39:12| 瀏覽次數:

        就像早期的工業革命帶來了銅鋁鉛鋅等基本金屬需求的大規模增長,一些新產業的出現則讓一些小金屬迎來了春天。近年來,隨著新能源汽車和手機等3C數碼產品產業的爆發式增長,作為制作電池重要原材料之一的鈷,其需求和價格出現了快速增長。

    業內認為,從產業演進看,全球新能源汽車發展方向已定,加上消費電子升級等因素,小金屬鈷有望迎來消費大周期。在終端客戶鎖定供應的情況下,市場對鈷的價格持續樂觀。不過,考慮到鈷價短期漲幅迅速,短期內也許會有小幅回調的可能性。

蘋果助攻 吹起“鈷”概念股

    狗年首個交易日,A股鈷資源概念股領漲市場,華友鈷業、寒銳鈷業等5股漲停,大資金接近5億元搶籌,隨后相關概念股攻勢不減,223日,洛陽鉬業再漲8.23%,鵬欣資源等個股也持續上漲。Wind數據顯示,節后第一周僅有的兩個交易日中,中信鎳鈷指數漲幅達到11.09%。

    此前有媒體消息,蘋果公司正在洽商首次直接從礦企長期購買鈷。蘋果是世界上最大的鈷的最終用戶之一。在此之前,蘋果一直把鈷的采購留給其電池生產商處理。此次蘋果直接介入鈷資源采購,一定程度上意味著蘋果對于鈷的需求將長期保持穩定甚至增長。


    “終端制造商接觸礦企,是在未來一段時間礦端增量有限而需求激增的背景下,提前保證自己可以擁有充足的供應量,以及通過長期合作來穩定鈷的使用成本?!鄙虾S猩W鈷分析師洪璐告訴中國證券報記者。

    鈷是制造鋰電池等新型電池必要的金屬原料,廣泛應用于電動車、3C消費電子產品、航空精密設備等領域。在全球鈷消費構成中,電池材料占比最高,占比近60%,我國鈷消費構成中,電池消費占比78%,主要應用于手機、照相機、電腦等電子產品以及新能源汽車電池材料。

    事實上,由于自然界鈷礦常與鎳、銅等礦藏伴生,開采成本高,產能難以有效釋放,加之鈷金屬儲量極少,主要集中在剛果(金)、澳大利亞和古巴,全球分布極其不均。同時,由于目前最大鈷生產國剛果(金)局勢動蕩,使得全球鈷資源供應鏈十分脆弱。因此,蘋果等國際巨頭紛紛尋求穩定的鈷礦供應就不足為奇。

    蘋果并不是第一家尋求穩定鈷資源供應的國際巨頭,大眾、寶馬等各大車企近年來也紛紛涉及鈷資源端以保證材料供應。大眾表示目前正在推動建立一個長期的供應合同保障,從而避免材料出現短缺。201712月初大眾已邀請鈷原料生產商到沃爾夫堡總部展開會談。寶馬也正與鈷等電池原材料供應商們舉行會談。

新能源汽車的“能量核心”

    “蘋果介入只是一個催化劑,真正引發這一輪鈷資源股行情的核心因素仍然是新能源汽車?!币患抑行腿痰挠猩紫芯繂T告訴中國證券報記者,市場此前對于新能源汽車補貼減少的擔憂過于強烈,但最新的政策顯示政府對于新能源仍然保持著比較大的支持力度。

新能源汽車是鈷的最大需求端。根據中國汽車工業協會公布的數據,20181月,我國新能源汽車同比高速增長,產銷分別為40569輛和38470輛,同比分別增長4.6倍和4.3倍。

    目前全球新能源汽車電池的主流方案為三元鋰電池,而鈷正是三元電池的核心材料之一。據高工鋰電統計,2017年,我國動力電池裝機總電量為36.4GWh,累計同比增長29%。其中,2017年磷酸鐵鋰累計裝機電量18GWh,同比下滑11%,占比為50%;錳酸鋰2017年全年裝機為1.47GWh,占比5%;三元電池2017年累計裝機電量為16.2GWh,同比增長157%,占比45%,逐漸成為動力電池主力。

    中泰證券有色分析師謝鴻鶴認為,在新能源汽車產銷量持續增長的背景下,三元材料的占比也將提升,雖然NCM在高鎳趨勢下鈷的單位用量會逐漸減少,但從整體來看,動力電池用鈷量將從2015年的不到2000噸,增加至2020年的3.1萬噸。綜合來看,新能源汽車和3C數碼產品的鋰電池需求迅猛增長,海外高溫合金、硬質合金需求也受益于經濟回暖,再加上冶煉、化工等領域鈷需求的穩步增長,預計2020年全球鈷的需求量達14.65萬噸,年平均增速約9%。

    生意社分析師表示:2016年下半年開始,全球各國相繼給出禁售燃油汽車時間表,這大大加快了電動汽車的發展速度。我國在201610月的國務院會議中決定不再核準新建傳統燃油汽車生產企業。與此同時,從2015年至2017年上半年,國內共有202個新能源汽車整車生產項目落地,涉及投資金額為超10000億人民幣,已公開的產能規劃超2000萬輛。電動汽車的迅猛發展的同時,其‘心臟’部位——動力電池的供應就顯得尤為重要,動力電池依賴大量金屬原材料,如鋰、鎳、鈷等。其中鈷作為稀有資源,鈷價上漲在所難免?!?/span>

    除了新能源汽車市場長期增長帶來的需求擴張,鈷供需的特殊性也是價格容易上漲的重要因素。鈷是稀有金屬,鈷礦稀少而分布集中,其中剛果(金)獨占50%。與此同時,僅有的一些鈷礦也被有限的國際巨頭壟斷。

    作為全球最大的鈷資源生產國,剛果()局勢動蕩,嚴重影響了鈷原料的供應能力,鈷供給壓力變大。此外,近期剛果(金)政府擬通過新礦業法將鈷的權利金稅率由2%提升至3.5%。稅制的改變與稅收成本的增加,讓鈷的成本再次提升。

風口上的投資機會

    鈷價的持續上漲,也帶來了大量的投資機會,成功追逐風口的人,大多獲得了超額回報。

    2017年以來國內鈷市就進入上漲區間,當年漲幅接近100%,刷新了201191日以來的價格新高。20181月,國際、國內市場金屬鈷價格再次雙雙連續上漲。截至131日,LME市場金屬鈷現貨價格為79750-80250美元/噸,均價為80000美元/噸,較月初現貨收盤價75205美元/噸上漲4795美元/噸。無錫不銹鋼電子交易中心131日金屬鈷報價565000-580000/噸,較月初現貨鈷價格517000-530000/噸均價上漲49000/噸。

    無錫不銹鋼電子交易中心一位參與鈷現貨交易的投資人士告訴中國證券報記者,20169月參與鈷現貨交易以來,收益頗豐,“全年最高時候的收益在20倍左右,后來一些交易策略失誤,但最終的收益也有10倍”。

    A股一些鈷資源概念股也表現驚人。財匯大數據終端顯示,20173月份才上市的寒銳鈷業,2017年全年漲幅超過1794%,成為當之無愧的股王。2018126日股價一度沖上319元的高點,較發行價漲幅超過20倍。此外,華友鈷業、洛陽鉬業2017年全年漲幅也相當驚人。

    “鈷礦資源現階段仍是寡頭控制,賣方市場導致出貨量及定價權在礦端,因此,終端制造業企業跳過中間環節直接找礦端的最終目的也是保量穩價?!焙殍幢硎?。

生意社分析師表示,2018年總體上鈷仍處于供不應求狀態,鈷價仍有上漲空間,但由于前期鈷價上漲過快,短期內鈷價可能會有一個小幅回調。

 
 
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